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来源：尺度商业
文 | 董武英
编辑 | 刘振涛
新年刚过，A股上市公司们就纷纷启动了大动作，一家超千亿市值公司启动重大资产重组，谋求将280亿元数据中心资产包注入到上市公司体系内。
这家公司正是铝箔材料龙头东阳光。2月25日，东阳光宣布筹划通过发行股份的方式收购东数一号控制权，并募集配套资金，股票停牌。东数一号正是此前东阳光集团及东阳光为收购秦淮数据中国区业务所设立的主体。这一举动也意味着，东阳光正在谋求将这一价值280亿元的数据中心资产包注入上市公司。
作为铝箔材料龙头，东阳光从2025年开始加速了AI产业链的布局，收购秦淮数据中国区业务正是其近期的最大手笔动作。
受益于这些布局，自2025年6月以来，东阳光股价累计上涨接近3倍，截至2月24日停牌前，其总市值达1138亿元。在《2025年胡润百富榜》中，东阳光实控人张寓帅、郭梅兰母子以400亿元财富值成为东莞新首富。
一片化成箔起步
“无中生有”干出行业巨头
在创办东阳光之前，张中能早已功成名就。这位出生于浙江东阳的企业家，曾在东阳本地的横店集团担任重要角色，一度担任横店集团总经理职位。
1997年，张中能辞职创业，带领一众团队在远离家乡的广东韶关乳源创立了东阳光。这个寓意为“东阳之光”的企业，从一片化成箔起步，最终成为了庞大的东阳光集团。
化成箔，是由特制的高纯铝箔经过复杂工艺后形成的产物，是制作铝电解电容器的关键材料，而铝电解电容器则广泛应用于家用电器、消费电子、工业、汽车等诸多领域。
东阳光的起步，可以说是“无中生有”。当时化成箔行业核心玩家都是日本企业，关键生产工艺被日企垄断，东阳光联合西安交大在化成箔领域实现“从无到有”，填补了国内行业空白，打破了日企垄断。
除此之外，东阳光的“无中生有”还有另外一层意义。由于化成箔主要原材料是铝，因此一般铝箔企业多集中于铝资源丰富的地区。但东阳光起步的韶关，并没有铝资源，似乎并不适合发展化成箔业务。但张中能却凭借着敏锐的判断，打通化成箔行业的“任督二脉”。
在张中能看来，韶关虽然没有铝资源，但其位于珠三角，这一区域聚集了大量铝电解电容器的客户，在韶关乳源建厂，天然能够贴近客户、贴近市场。此外，生产化成箔的一项重要成本是电力，乳源有着丰富的水电资源，能够显著降低生产成本。
事实证明，张中能的判断十分正确。依托珠三角的客户优势，短短几年时间，东阳光就成为了铝箔行业龙头，产品也由化成箔延伸至腐蚀箔、电子光箔、电容器整个上下游产业链，并进入空调铝箔等新领域。
2003年，东阳光铝箔业务借壳“成量股份”上市，此时其在民用空调亲水铝箔领域市场规模和市场占有率均为全国第一。
在这之后，东阳光的产业链进一步延伸。由于铝箔加工需要用到大量酸碱原料，东阳光在2004年自建氯碱工厂，进入了化工行业，后续进一步涉足甲烷氯化物产业，并延伸至氟化工领域，生产PVDF（聚偏氟乙烯）以及制冷剂等产品。
与此同时，总部设立在东莞的东阳光集团也开始在更多领域进行布局。早在2001年，东阳光集团收购了湖北宜都市一家小的原料药厂，进入了生物医药行业，2003年正式成立综合性制药公司东阳光药。时至今日，东阳光药已经成为市值超230亿港元的上市公司，流感神药可威（磷酸奥司他韦颗粒/胶囊）正是其主打产品。
除此之外，东阳光集团还进入了健康养生赛道，推出了以“东阳光鲜虫草”为代表的冬虫夏草系列产品。
2020年11月，东阳光集团创始人张中能不幸因病逝世，之后，儿子张寓帅接班，带领东阳光集团开启“二次创业”，以铝箔、化工业务为主的上市公司东阳光开始焕发出新的活力，股价持续上涨，逐渐成为千亿市值的巨头。
“创二代”接班
布局AI产业链跃升东莞新首富
在较长一段时间内，东阳光在A股市场上并不算耀眼，其市值长期徘徊在200-300亿元之间。这很大程度上是因为它的主营业务铝箔行业、化工行业均属于传统的制造领域，受行业周期影响，业绩波动较大。且毛利率相对较低，其营收占比最高的高端铝箔产品2024年毛利率仅4.57%。
张中能去世后，张寓帅与母亲郭梅兰共同掌舵东阳光集团。2025年12月，62岁的郭梅兰因年事已高，将其持有的核心资产全部转让予儿子张寓帅，后者成为东阳光唯一实控人。这也意味着，张寓帅这位“创二代”顺利完成了权力交接。
在张寓帅带领下，东阳光开始逐渐从传统制造行业向高科技领域转型，他所选择的方向即是AI产业链。
2025年2月，东阳光联合智元机器人、北京大学武汉人工智能研究院（北武院）和灵初智能共同出资设立人形机器人公司光谷东智，正式进入人形机器人行业，目前已推出“光子”系列多款人形机器人产品，这也是东阳光在具身智能领域的关键落子。
2025年3月，东阳光与中际旭创设立合资公司广东深凛智冷科技有限公司，进军液冷行业，这也是东阳光结合自身优势所进行的又一步业务延伸。
当前液冷散热技术主要分为冷板式液冷、浸没式液冷和喷淋式液冷，东阳光重点布局的是冷板式液冷和浸没式液冷。依托原有业务和资源优势，东阳光目前已经具备液冷核心材料铝冷板和关键材料氟化冷却液生产能力，该业务进展备受市场关注。
此外，2025年6月，东阳光旗下创投斥资9000万元参股光芯片企业纵慧芯光，以进一步整合光芯片与液冷技术，开发数据中心散热解决方案。
在人形机器人和液冷之外，东阳光最大手笔的动作是和集团牵头以280亿元收购了秦淮数据中国区业务。
秦淮数据成立于2015年，是国内领先的超大规模算力基础设施解决方案运营商，也是字节跳动的供应商。2025年9月，东阳光集团以及上市公司东阳光与秦淮数据股东贝恩资本签订协议，以新设的东数一号为收购主体，以280亿元的交易对价收购秦淮数据中国相关资产100%股权。
不过，收购完成并非终点，东阳光集团最终目的是将秦淮数据资产注入到上市公司东阳光体系之内。2026年2月25日，东阳光发布公告，将通过发行股份的方式收购东数一号控制权，并募集配套资金。由于该交易具有一定不确定性，目前公司股票已经停牌。
自2025年以来的多项战略布局，让东阳光开始从一家传统制造企业向高科技领域转型。伴随着这一转型步伐，东阳光受到市场热捧，股价持续上涨。自2025年6月以来，东阳光在9个月时间内，股价涨幅超过280%。截至停牌前的2月24日，东阳光最新市值为1137.61亿元，较2025年6月初增加了852亿元。
受益于东阳光市值的持续攀升以及东阳光药在港股上市，张寓帅和郭梅兰母子身家大涨。根据《2025年胡润百富榜》（财富计算截至2025年9月1日），张寓帅和郭梅兰母子以400亿元财富值排名146名，成为新晋东莞首富。
可以看到，在东阳光“创二代”张寓帅带领下，加速转型高科技领域的东阳光已经获得了资本市场的高度关注。
不过从目前来看，由于秦淮数据资产尚未并表且能否并表存在一定不确定性，其他新业务尚处于起步阶段，东阳光布局AI产业链的新业务尚未带动业绩的明显提升。这些新布局能否帮助东阳光进一步实现突破，值得关注。
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责任编辑：杨红卜
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